El Ministerio de Economía saldrá este miércoles al mercado local para conseguir financiamiento por $4,86 billones, con el objetivo de cubrir vencimientos de deuda en pesos. La operación será la primera licitación de octubre y se realizará en un contexto marcado por los próximos compromisos financieros del Tesoro.

La estrategia oficial contempla una oferta de bonos y letras con diferentes plazos de vencimiento. Entre las alternativas se encuentra un instrumento que vence en enero de 2027 y otros títulos cuyos pagos están previstos para después de octubre del año próximo, con vencimientos que llegan hasta 2029.

Bonos con vencimientos hasta 2029

Uno de los instrumentos ofrecidos será la letra capitalizable en pesos S29E7, con vencimiento en enero de 2027. También se incluirán títulos con vencimientos en 2028 y un bono dual CER/TAMAR, identificado como TXMD9, con pago previsto para 2029.

La licitación contará, además, con un instrumento vinculado a la evolución de la tasa TAMAR y del tipo de cambio mayorista: el bono dual TAMAR/dólar linked TMVE8.

La estructura de la oferta permite al Tesoro buscar recursos en el mercado doméstico y distribuir los vencimientos en distintos períodos. Sin embargo, la colocación de deuda con pagos posteriores a 2027 incorpora compromisos que se extenderán más allá del actual mandato presidencial.

Sigue suspendida la emisión de bonos en dólares

Al igual que en las dos licitaciones anteriores, Economía no ofrecerá títulos denominados en dólares. De esta manera, continúa pausada la emisión del bono AO29, del que, según la información difundida, todavía resta colocar alrededor de US$800 millones.

La decisión de frenar esa colocación se tomó en un escenario de aumento de las tasas de interés. La suspensión también alimentó análisis sobre el grado de avance del programa financiero del Gobierno para 2027.

No obstante, el presidente Javier Milei afirmó recientemente que cuenta con un paquete de financiamiento acordado con organismos multilaterales y préstamos bilaterales de otros países.

La estrategia financiera del Gobierno

La operación estará a cargo de la Secretaría de Finanzas, conducida por Federico Furiase. En paralelo, el ministro de Economía, Luis Caputo, se encuentra en Bangkok, donde mantiene reuniones con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.

La licitación será una instancia relevante para evaluar la capacidad del Tesoro de renovar sus obligaciones en pesos y obtener fondos para afrontar los próximos vencimientos, en momentos en que el Gobierno también debe definir cómo cubrir compromisos financieros de mayor magnitud.